SynBioBeta市场报告 综合生物学投资在2020年破坏了历史,尽管全球大流行,经济衰退和自大萧条以来的失业率最高。
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2020年合成生物学投资创下近80亿美元的新纪录——这对2021年意味着什么?

在过去的12个月里,投资者对合成生物学行业的信心表现出了戏剧性的表现。尽管目前的财政困难,包括经济衰退、高失业率和GDP自大萧条以来最大的季度下降,生物技术行业在2020年经历了创纪录的投资水平。1https://www.reuters.com/article/us-usa-economy-instant/us-second-quarter-gdp-falls-at-steepest-rate-since-great-depression-idUSKCN24V2GJ2Lifescivc.com

特别是合成生物公司在2020年的私人和公共融资中获得了惊人的7.8亿美元 - 近二次,这是2019年收到的行业的资金金额,几乎是2018年的两倍(图1)。3.SynBioBeta提供的TechCrunch数据在公司层面,单笔交易规模也相当可观,National Resilience, Inc.筹集的最大一轮融资为8亿美元(见图2)。

随着2021年在经济放缓和全球大流行连续第12个月之际启动,这提出了一个问题:为什么生物技术投资在上升,以及哪些具体因素影响了这种增长。为了预测2021年合成生物领域的资金,了解目前推动投资水平的宏观趋势至关重要。

合成生物学的资金

图1:2009-2020年合成生物学总资助请注意,融资来源包括私人、公共和非摊薄的政府拨款融资。

通过公开市场,早期阶段的生物技术公司获得了更多的资金:公共市场融资的数量和规模都有所增加

在公共市场融资中,公司通过证券交易所向一般人群销售股票的股票。对于所上市的股票,公司经受首次公开发行(IPO),允许他们从更广泛的投资者筹集资金。

Biotech IPO在2020年在交易量和交易活动方面达到了历史新高,占74份优惠超过14亿美元。此外,交易的平均规模增加了一倍,意味着IPO活动水平比2019年的IPO活动水平几乎是大约两倍(已被认为是IPO的强劲年份)。4Lifescivc.com这可能是由于市场上新买家的组合以及越来越精简的公众道路。

市场上买家的增加可能是由于专门针对生物技术的交易所交易基金(etf)越来越受欢迎。ETF是一种可交易的金融资产,可以像股票一样在交易所买卖。然而,与代表单一公司股票价值的普通股票不同,etf是由多家公司的股票集合而成的。5https://www.investopedia.com/terms/eetf.asp

完全由生物技术公司股票组成的ETF越来越受欢迎。特别是,ARK Capital Management等大型投资管理公司,以及富兰克林·坦特顿(Franklin Tearpleton)已经成立了特定生物技术的ETF,他们通过这些ETF,他们在生命科学部门积极下注。Blackrock最近在10月(纽约证券交易所代码:BMED)中采取了衣服,创造了未来的健康ETF。6https://www.ishares.com/us/literature/press-release/megatrends-launch-announcement-final-stamped.pdf

这些生物科技etf允许更多的非机构投资者(即普通人)参与以前由大公司主导的生物科技ipo。更多的投资者参与意味着更多的资本投入,进而意味着更大规模的ipo。7https://www.cnbc.com/2020/12/22/bill-gurley-direct-listing-rule-change-will-end-traditional-ipos.html生物科技etf所带来的超高回报将吸引更多投资者进入该行业。例如,在2019年,ARK基因组革命ETF (NYSE: ARKG)获得了44%的回报。到2020年,回报率达到了惊人的210%。8https://www.morningstar.com/etfs/bats/arkg/performance

公共资本的可用性和etf的作用在Twist Bioscience的成功中尤为明显,该公司是2020年第5大投资最多的合成生物公司(见图2)。该公司以每股110美元的价格在公开市场上出售了3.24亿美元的普通股9https://investors.twistbioscience.com/news-releases/news-release-details/twist-bioscience-announces-pricing-300-million-upsized-public并被列为2020年ARKG表现最好的公司之一。

图2:十大合成生物公司,在2020年获得最多的资金

公共市场融资的增加也是由于更为“精简”的IPO进程。这部分精简来自Spacs(特殊目的采集公司,也称为“空白支票”壳牌公司),其可以在不经历繁琐的IPO流程的情况下提高公共融资。10https://www.theverge.com/21502700/spac-explained-meaning-special-purpose-acquisition-companySpacs于2020年成为一家受欢迎的繁多的投资车辆,在12月宣布的Spac合并中超过125亿美元。11https://www.axios.com/newsletters/axios-pro-rata-10cf6382-b38c-492f-baaa-da02835ebe36.html?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=newsletter_axiosprorata&stream=top

ARCH Venture Partners的联合创始人兼董事总经理基思•克兰德尔表示:“即使是最好的银行也提倡采用SPACS。做一个SPAC可以让你对你的投资者有更多的控制权,所以你可以确保良好的交易量,然后在股票上浮动。”

公共资金的增加也导致了私人资金的增加,因为投资者寻求与早期投资相关的更可观的回报。

早期阶段的生物技术公司可以通过风险基金获得更多资金:私人融资中的交易活动和交易规模都有所增加

截至2020年6月,Biotech公司宣布的108家私人融资 - 与2019年同期相比,只有58家私人融资宣布。12William Blair:“最近的私人生物技术融资分析”,2020年6月据生命科学投资基金Atlas Venture的合伙人布鲁斯•布斯称,2020年有超过260亿美元的风险投资进入了美国的生物技术公司。换句话说,2020年,美国生物技术公司平均每周筹集5亿美元风险投资。13Lifescivc.com在某种程度上,可用私人资本的增加是通过ipo增加可用公共资本的结果。

“当有更多资本进入公共市场时,机构投资者对”早期进入“的兴趣更有兴趣[因为]那么投资者从IPO开始回归。这也推动了私人市场的趋势,“Crandell说。

除了公共和私人市场的融资水平,对生命科学工具的兴趣增加也推动了对合成生物公司的投资增加。

2020年是生命科学工具投资年:生物处理,生物制造和研究工具技术存在新兴作用

空间转录组物,通常称为时空组,使研究人员能够通过映射来研究组织中的基因活性,其中基因表达发生。Spatialomics是2020年推动生命科学工具投资的关键技术之一。

2020年合成生物学投资增长的基础是合成生物学公司开发和测试产品所依赖的研究工具和技术。诊断和生命科学工具公司长期以来一直被认为是生物技术行业中不那么有趣和盈利的行业。但这些行业的新兴角色使得诸如Resilience、Impossible Foods、Zymergen、Twist、Seres等生物加工公司获得了成功。

克兰德尔同时也是Twist的董事会成员,他见证了投资者对该领域兴趣的上升。“过去的一年是生命科学工具的一年。生命科学工具、诊断和设备(现在)约占投资银行传统生物技术领域业务规模的一半,”克兰德尔说。

Crandell特别引用Arch的投资,908个设备,作为生命科学工具投资的日益趋势的举例。该公司开发了用于实时分析合成生物产品的高压质谱仪,在2020年IPO中筹集了150米,这是一个非常高的科学工具和设备启动。

合成生物学公司也依赖于单细胞分析和空间转录组(Spatialomics)等工具,通过映射发生基因表达的方法来研究组织中的基因活性的工具。14https://www.10xgenomics.com/spatial-transcriptomics/这是推动工具领域创新和投资的另一个因素。特别是,10x Genomics,一个广泛使用的单细胞技术,以3.5亿美元的惊人金额收购了ReadCoor,以进一步巩固其在多路复用和单细胞分析领域的发展。15https://www.readcoor.com/10x-genomics/Vizgen是一家创新的单细胞和空间组学公司,也于2020年初成立,获得了1400万美元的a轮投资。16https://xconomy.com/boston/2020/01/30/30/30-1-launches-with-14m-to-market-new-subcellular -imaging-technique/

显然,投资者现在已经认识到,投资于工具可以促进传统合成生物公司的创新。克兰德尔表示,这种创新会以积极的反馈回路吸引更多投资。克兰德尔说:“这些合成生物公司使用的更好的工具导致了新的知识产权开发,这最终为投资者创造了一个良好的机会。”

展望2021年及以后:2020年的趋势将继续和新的公共政策影响

It seems likely that these trends—the new levels of private and public financing, and investor interest in devices and life science tools—will continue into 2021. It’s also possible that long-term drug pricing reforms promised by the Biden administration could disincentivize synthetic biology investment. However, the wave of new intellectual property stemming from research tools along with the critical role of the healthcare industry in the nation’s pandemic response implies that strong biotech investment will continue.

随着大流行的肆虐,新的治疗方法、疫苗和生物制造的作用可能会越来越重要,公共和私人投资肯定会随之而来。


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Stephanie Wisner.

Stephanie Wisner.

斯蒂芬妮·威斯纳(Stephanie Wisner)是一名科学作家,专门研究科学与商业之间的联系。她目前担任cenvax的联合创始人兼业务运营总监,并与ARCH Venture Partners合作开展个别项目。她的第一本书《科学商业》(The Business of Science)将于今年晚些时候由新学位出版社(New Degree Press)出版(预计2021年出版)。

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